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尹满华:投资贵在顺势 跟紧政策方向



作为“十四五”规划的开局之年,2021年无疑是非常重要的一年,尤其是在后疫情时期,如何迅速恢复经济活力,令发展重回正轨,更是未来五年中国经济发展能否顺利推进的基础所在。因此,7月30日再开的中共中央政治局二季度会议,就显得尤为重要。

在此次会议中,首先分析了当前的经济形势。从对经济形势的判断上,此次会议相比4月份的会议,态度从乐观转向谨慎,虽然在2021年上半年中国经济持续稳定恢复、稳中向好,但目前全球疫情仍在继续演变,外部环境更加复杂严峻,国内经济恢复的基础还不够稳固,也不够均衡。另外,此前曾提到的稳增长压力较小,在此次会议中也未再提及,这似乎预示着宏观政策导向上,稳增长的重要性将会进一步提升,尤其是在PMI等先行指标开始下滑的情况下,经济下行的压力似乎要比预期为大,稳增长、稳就业、控通胀和促改革将成为未来政策的核心。

按照上述对经济形势的分析,从宏观政策和货币政策上,也有了相对明确的方向。从宏观政策上,会议指出“要做好宏观政策跨周期调节,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间”。这意味着在消费和制造业难以对冲房地产和出口压力的预期之下,财政政策将会引导基建投资,托底经济增长,为稳增长提供更大的助力。同时,在货币政策上,会议表述从“强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持”变为“助力中小企业和困难行业持续恢复”,更具针对性,关注中小企业、确保就业稳定和促进经济恢复活力的态度十分明确。

而从具体产业上,此次会议也对几个重点领域提出了明确的安排。首先是扩大内需。“要挖掘国内市场潜力,加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系。”乡村消费将会是政策大力促进的一个重要方向。消费受制于就业和收入恢复,远未恢复至疫情前的水平。上半年,社会零售消费累计同比增长23.0%,两年复合增速4.4%,这个增速作为未来拉动中国经济增长的核心动力,是远远不够的。

其次是发展硬科技,解决“卡脖子”的问题。进入“十四五”以来,中央不止一次提及要形成高质量的经济发展,而所谓高质量的核心就在于“依靠创新推动实体经济高质量发展,培育壮大新动能。促进科技创新与实体经济深度融合,更好发挥创新驱动发展作用。”这意味着未来提升科技创新能力、激励科技创新意愿和改善科技创新环境将成为政策的主导方向。

再次是民生问题。民生涉及很多方面,而此次会议重点提出的包括调节收入分配、坚持房住不炒和落实三孩政策。贫富差距加大和收入分配不均将会减缓社会发展,影响社会稳定,是必须解决的问题,而下一阶段调节收入分配工作将主要将通过实现高质量就业和进一步完善税收制度来实现。房地产调控则是老生常谈的问题,坚持房住不炒是保障民生的重要基础之一,对于房地产问题,将主要通过稳地价、稳房价、稳预期,和大力发展住房租赁市场来解决。而落实三孩政策则是解决人口老龄化问题的重要手段之一,随着中国整体生育意愿的下降,人口老龄化正在加速到来,而教育、医疗和养老则是导致这一现象的重要原因。虽然三孩政策已经开放,但如果不能解决“生得起,养不起”的问题,三孩政策的收效将会微乎其微,所以此次会议也针对完善生育、养育、教育配套措施做出了指示和安排。

整体来看,此次政治局会议相比之前态度明显有所转变,更加谨慎的态度意味着更加复杂和严峻的形势,也意味着更加明确和灵活的政策。在这样的环境下,无论是企业经营还是金融投资,跟紧政策方向,顺应发展趋势,才是事半功倍的选择。

日期:2021年8月5日

来源:香港经济日报

栏名:神州华评

撰文:尹滿華 國際文交所董事局主席


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